Irr инвестиционен проект (IRR вътрешна норма на възвръщаемост)

Рентабилността на инвестиционния проект е от съществено значение в процеса на инвестиране. Тя се определя от статични и динамични характеристики, абсолютно и относително.

Абсолютни стойности, отчетени от инвеститора, както той може да спечелите, като инвестират пари в проекта, както и относителните показатели го информират за даване всяка рубла на неговите инвестиции.

Сред относителното представяне е много информативен показател за вътрешна норма на възвръщаемост на инвестиционния проект, който показва средната норма на възвръщаемост на инвестициите за целия им жизнен цикъл. В същото време тя казва инвеститорът за възвръщаемост на инвестициите, гранични, под която не е препоръчително да се инвестира. В допълнение, той може да се използва, за да изберете най-добрият инвестиционен проект, наред с равнява проекти по други показатели.

Изчисляване на вътрешната норма на възвръщаемост на инвестициите

В математически термини, IRR на инвестиционния проект е, че нормата на възвръщаемост на проекта, в която ННС = 0, т.е. разходите са равни на резултатите. В този случай, инвеститорът изгуби нищо, но нищо, и не се възползва от инвестиции. Е лихвеният процент, при който това се случи, може да бъде разрешена скорост на дисконтираните парични потоци при изчисляването на показателите за икономическа ефективност на инвестиционни проекти. В това уравнение, наблюдаван:

IRR - Вътрешна норма на възвръщаемост на инвестиционния проект.

Инвестиционен избор между инвестиционни възможности ще притежава вариант с по-висока вътрешна норма на възвръщаемост. Но при оценка на целесъобразността на инвестирането в един вътрешна норма на възвръщаемост на проекта трябва да надвишава средно претеглена стойност на инвестиционни ресурси. Това е, всички инвестиционни решения на нормата на възвращаемост под НВД трябва да бъдат отхвърлени от инвеститора.

Този показател е под формата на нелинейна функция и се определя по два начина: чрез графичен и повторения. Повтарящата метод е избора на варианти на нормата на възвръщаемост, при която инвестиционния капитал е равна на приходите от инвестиции. Математическият алгоритъм за изчисляване на индекса е съвсем проста и компютъра може лесно да се справят с тази задача. Графично метод дава ясен изчисляване на вътрешната норма на възвръщаемост. За тази графика NPV (с) е построена.

В горната фигура, върху абсцисата стойностите на ННС, а вертикалната ос на нормата на възвръщаемост. Изборът две точки в близост до точката на пресичане с оста у на кривата. Приехме, че на този сайт промяна на параметри са линейни. След това можем да изчислим IRR, както следва:

Пример за графично изчисляване на IRR

Инвестициите в проекта са в размер на 115 млн. Рубли.

• Първата година от дейността донесе чиста печалба от 32 милиона рубли .;
• 2-ра година - 41 милиона рубли.
• 3-та година - 44 милиона рубли.
• 4-та година - 38 милиона рубли ..

Изборът NPV функция в точката на пресичане (R) съгласува позиции на РА точки и RB. РА = 10%, Rb = 15% NPV нататък се определят за всеки от определените точки:

Ако общата стойност на капитала е 11%, проектът е достоен за внимание от страна на инвеститора.

Изчислението е опростена с помощта на таблични стойности дисконтират множители, публикувани в Интернет, обикновено на стъпки от 1%. Те могат също така NPVai NPVb изчислява на стъпки от 1%, и се определя IRR.

Ако инвестициите са инвестирани в съоръжението при условието на реинвестиране на печалбата, ако е налице висока степен или значително се различава от стойността на капитала, инвестиран обект, реинвестиране в размер значително изкривяват реалната картина.

Изчислява модифицираната вътрешна норма на възвръщаемост

Тази ситуация се регулира от въвеждането на индекс: MIRR Modified норма на възвръщаемост на инвестициите. При изчисляването на този показател реинвестиране се извършва на нормата на дисконтиране, се фокусира върху общата стойност на капитала се нарича нетна НТВ терминал стойност (Net Терминал Value) и изходящи парични потоци се дисконтират със скорост от IRR.

Всички много логично - реинвестиране е на същите инвестиции, така че те са, както и инвестиции, дисконтирани с обща стойност от инвестирания капитал обект, сконтов процент г ^.

Следователно, формулата за изчисляване на модифицирана норма на възвръщаемост на инвестициите е на следния вид:

• г - средно претеглената цена на капитала;
• R - норма на дисконтиране;
• CFt - парични постъпления в т-тата година от живота на проекта;
• ИКТ - инвестиране на паричните потоци в т-тата година от живота на проекта;
• п - периода на жизнения цикъл на проекта.

Оценка на проекти в областта на горните показатели дава възможност да ги сравняват, независимо от размера на инвестициите, мащабът на самите проекти, времето за изпълнението на инвестиционни проекти.

Това означава, че за всички инвестиции, надхвърлящи IRR и MIRR Средната цена на капитала е установено, че са ефективни, въпреки че е наложително абсолютна оценка на тяхната рентабилност. И когато се сравняват инвестиционните проекти заедно, изберете опция с най-високи стойности на тези параметри.

Променено норма на възвръщаемост, както и вътрешна норма на възвръщаемост на инвестирания капитал, има един съществен недостатък. Тя не дава реална картина с променлив входящи парични потоци. Тази ситуация често възниква, когато инвестират в няколко периоди от време.

Трудността при изчисляването на тази цифра да възникне при смяна на рефинансиране процент по време на проекта. Показателят е възможно, но методично и технически трудно.

Методите за оценка на рисковете на инвестиционния проект.

Основните характеристики на жизнения цикъл и фаза.

Паспорт на инвестиционния проект и неговия опит.

Коефициентът на ефективност на инвестициите и възвращаемостта на индекса на инвестициите.